铝之博弈

- 名词解释
电解铝是通过电解来制备的铝单质(也可以说是纯的金属铝)
氧化铝是三氧化二铝,也就是铝的氧化物

- 生产路径
铝工业的生产路径是:铝土矿→氧化铝→电解铝→铝材或其它铝制品。氧化铝的生产过程就是把较为纯净的氧化铝从铝土矿中提取出来。生产1吨电解铝大约需要2吨氧化铝。


- 铝土矿
世界铝土矿储量主要集中分布在澳大利亚、非洲的几内亚（占全球铝土矿产量1/3）、南美的巴西、牙买加、委内瑞拉、苏里南、以及亚洲的印度、越南、印度尼西亚等地。全球铝土矿储量大约为270亿吨，储量在10亿吨以上的国家有澳大利亚、几内亚、巴西、牙买加和印度等，这些国家的铝土矿占世界铝土矿总储量的73%。由于铝土矿储量集中，世界铝土矿的产量集中度较高。从下表我们可以看出，近年来世界铝土矿产量增长速度相对缓慢，2003年世界铝土矿产量较2002年仅增长2.71%。


- 能耗
国六大氧化铝企业的加权平均能耗成本是577.1元/吨，国际市场平均水平为200元/吨。这首先是由我国的铝土矿资源决定的;其次，设备差距也是原因。我国现在的能耗占电解铝成本的37.33％，远远高于国际市场的平均水平22.5％，每吨铝的能耗差距接近200美元。

- 经营成本
2001年发达国家氧化铝平均经营成本为150美元/吨，而我国为171美元/吨左右。

- 产能
目前，我国国内电解铝产能利用率仅约75%～78%，如果剩余的产能全部释放将增加电解铝供应量300万吨左右。另据国家国家发展和改革委员会统计，目前我国国内在建电解铝项目有11个，建设总能力为112万吨；拟建项目10个，总能力为140万吨，也就是说未来将有252万吨电解铝新增产能。而根据各机构对我国国内电解铝消费的乐观预测，即便消费增速达到25%，也只能增加213.5万吨的电解铝消费量，供应量的增加将远远大于消费量。

- 政策


- 价格

据分析，全球-国际电解铝价格也将难逃下跌趋势。由于2006年下半年以来氧化铝价格的大幅下跌，使利润从上游氧化铝生产转移到中游电解铝生产，致使全球电解铝厂开始重启闲置产能。有消息称，外国-美国的闲置产能已经开始纷纷投产，其中包括外国-美国铝业公司在华盛顿的intalco工厂、哥伦比亚福斯铝业、Ormet等。此外，由于我国国内电解铝出口退税的取消以及出口关税的上调，我国国内电解铝出口量将受到限制，因此我国国内电解铝产量的大幅增加对全球-国际铝价的冲击有限。

氧化铝价格回升2月1日，我国铝业将氧化铝出厂价由2400元/吨上调至3600元/吨，上调幅度达50%，这是继我国国内7家氧化铝冶炼厂联合对现货提价至2900～3300元/吨及全球-国际氧化铝现货价格大幅回升后我国铝业的第一次提价。有业内人士认为，未来中铝再次提价的可能性很小，氧化铝价格的回升将不具备持续性。

2006年-2007年国际FOB氧化铝价格波动范围在500——600美元/吨，国内含税氧化铝价格波动范围在4500——5500元/吨。因此可以初步判断，目前氧化铝价格基本见顶，2007年后将以逐步回落为主。

近来铝材公司在黄金时段的广告为佐证。